A partir de este lunes, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) implementará su esperada política monetaria de "emisión cero", conforme al anuncio realizado por el presidente de la entidad, Santiago Bausili, y el ministro de Economía, Luis Caputo, el pasado 28 de junio.
Esta estrategia, diseñada para contener la inflación y estabilizar la economía, coincide con la emisión de Letras Fiscal de Liquidez (Lefi), títulos de deuda del Tesoro que servirán para transferir los pasivos del Banco Central al Tesoro Nacional. Con un monto aproximado de $20 billones, esta medida busca evitar la impresión de nuevos pesos para financiar la renovación de pasivos.
Según declaraciones oficiales, el Tesoro asumirá la responsabilidad de enfrentar el vencimiento de esta deuda para el 17 de julio de 2025, sin recurrir a la emisión de dinero. Esta transferencia de deuda marca el inicio de la segunda fase del programa económico del Gobierno, cuyo objetivo declarado por el presidente Javier Milei es "destruir la inflación".
Aunque dentro del sector financiero se había especulado sobre un posible aumento de la tasa del Banco Central ante esta nueva política, Milei minimizó estas expectativas en una entrevista con el medio Neura. Hasta el momento, el Banco Central no ha emitido comentarios oficiales al respecto.
En cuanto al mercado cambiario, desde el anuncio de la nueva política han surgido movimientos significativos. El dólar contado con liquidación (CCL) ha experimentado una leve baja del 1,7%, mientras que el dólar blue aumentó un 5,8%. El riesgo país, por su parte, se elevó en 134 puntos, reflejando la incertidumbre en los mercados financieros.
Por otro lado, en el ámbito económico nacional, se observa una disminución del consumo masivo en un 12,5% interanual, según datos de la consultora privada Scentia. Las empresas aguardan medidas del Gobierno que incentiven el consumo y reactiven la economía en este contexto desafiante.
El siguiente paso del plan económico incluye la eliminación del cepo, condicionada a que los aumentos de precios converjan con el crawling peg, actualmente fijado en un 2%. Para alcanzar este objetivo, el Gobierno enfrentará el desafío de mantener el equilibrio financiero y gestionar eficazmente las políticas fiscales y monetarias en los meses venideros.
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